TrumpaiIšsami pramonės apžvalga, paskelbta rugsėjo 22 d.: Kinijos monoetilenglikolio (MEG) rinka pasiekė esminį lūžio tašką po to, kai „Auksinio rugsėjo“ sezono pikas nepateisino lūkesčių. Bendras poliesterio gamybos apimčių rodiklis sumažėjo iki 74,2 %, o tokių segmentų kaip gijinių siūlų gamyba buvo dar labiau sumažinta. Vietinės etileno pagrindu veikiančios ir anglies MEG gamybos įmonės vėl pradėjo veikti partijomis, padidindamos bendrą pasiūlą. Pagrindiniai Rytų Kinijos uostai nutraukė 8 savaites iš eilės trukusią atsargų mažinimo seriją ir pirmą kartą užfiksavo nedidelį atsargų padidėjimą. Pagrindinė MEG ateities sandorių kaina tą dieną užsidarė beveik 3 % mažesnė, o rinkoje vyravo plati nuomonė, kad 4 ketvirtį prasidės atsargų kaupimo ciklas, todėl kainų vertinimai nuolat mažės.

Rinkos apžvalgaRugsėjo 22 d. Kinijos vidaus MEG rinkoje užfiksuotas aiškus tendencijos pasikeitimas. Geopolitinėms rizikos priedams toliau mažėjant ir didėjant pramonės fundamentalių rodiklių „didėjančios pasiūlos, mažėjančios paklausos“ žirklių skirtumui, pagrindinių MEG ateities sandorių kaina visos sesijos metu krito ir užsidarė beveik 3 % žemiau, panaikindama per pastarąsias dvi savaites atsigavusį pelną. Tuo pačiu metu susilpnėjo neatidėliotinų sandorių rinka: Rytų Kinijoje neatidėliotinų sandorių kainos krito, prekiautojai parodė didesnį norą parduoti, o vartotojų pirkėjai pateikė tik pavienius nedidelius užsakymus dėl nelankstios paklausos, todėl bendros rinkos nuotaikos buvo atsargios.

Pasiūlos pusė: nuolatinis vietinių vienetų panaudojimo atsigavimas, mažas importo kiekisNuolat didėjanti pasiūla buvo pagrindinė pasiūlos ir paklausos pokyčio varomoji jėga. Etileno pagrindu veikiančios MEG gamyklos, kurias palaiko nedidelė etileno pasiūla ir atsigaunančios perdirbimo maržos, išlaikė aukštą daugiau nei 82 % eksploatavimo lygį, o dauguma pagrindinių įrenginių veikė visu pajėgumu. Kalbant apie anglies MEG gamyklas, kelios šiaurės vakarų ir šiaurės Kinijos gamyklos, kurios buvo uždarytos dėl nuostolių ir įprastinės priežiūros, rugsėjo viduryje arba pabaigoje intensyviai vėl buvo paleistos, o tai paskatino spartų anglies pagrindu veikiančių įrenginių panaudojimo atsigavimą. Bendras nacionalinis MEG eksploatavimo lygis, palyginti su praėjusia savaite, padidėjo maždaug 4 procentiniais punktais, o šalies savaitės produkcija pastebimai išaugo.

Kalbant apie importą, rugsėjo mėnesį į Rytų Kinijos uostus atvykusių krovinių skaičius išliko mažas dėl užsienyje atliekamų įrenginių techninės priežiūros darbų, vėluojančių gabenimų ir pasaulinių krovinių srautų pokyčių, o savaitiniai importo kiekiai, palyginti su savaite, sumažėjo apie 8 %. Tačiau padidėjusi vidaus produkcija visiškai kompensavo importo atotrūkį, todėl bendras vidaus pasiūlos kiekis padidėjo. Planuojama, kad iki spalio mėnesio daugiau anglimi kūrenamų įrenginių pasieks visą pajėgumą, o tai dar labiau padidins pasiūlos spaudimą.

Paklausos pusė: nepasiteisino sezono piko lūkesčiai, neigiamas grįžtamasis ryšys plinta visoje grandinėjePaklausos silpnumas pagilėjo, o tradicinis „Auksinio rugsėjo, sidabrinio spalio“ vartojimo pikas iš esmės nepasiekė. Bendras poliesterio gamybos pajėgumas sumažėjo iki 74,2 %, tai yra mažiau nei įprastas šio laikotarpio piko sezono lygis ir netgi mažiau nei žemas pajėgumas per Pavasario šventę. Pagal segmentus poliesterio gijinių siūlų panaudojimas labiausiai sumažėjo dėl silpnų galutinio vartojimo tekstilės ir drabužių eksporto užsakymų bei nedidelės vidaus paklausos. Kuokštelinių pluoštų ir buteliams skirto poliesterio gamyba išliko gana atspari, tačiau gamyba taip pat sumažėjo skirtingu mastu.

Neigiamas grįžtamasis ryšys ir toliau plinta visoje pramonės grandinėje: galutinių vartotojų audimo fabrikai turi dideles pilkų audinių atsargas ir sunkiai didina veiklos našumą, o tai savo ruožtu spaudžia poliesterio gamintojus, kuriems didėja gatavų gaminių atsargos ir mažėja perdirbimo pelno maržos. Dauguma poliesterio įmonių dabar taiko strategiją „pirkti pagal poreikį, kontroliuoti žaliavų atsargas“, pagal kurią MEG žaliavų atsargos yra mažos – 10–12 dienų, ir nėra linkę aktyviai papildyti atsargų. Tai tiesiogiai riboja faktinį MEG vartojimą, ir artimiausiu metu nesitikima akivaizdaus paklausos atsigavimo.

Atsargų pokytis: Rytų Kinijos uostai baigia 8 savaičių trukmės atsargų mažinimą, patvirtintas atsargų kaupimo ciklasAtsargų pokyčiai oficialiai patvirtino pasiūlos ir paklausos lūžio tašką. Šią savaitę MEG atsargos didžiuosiuose Rytų Kinijos uostuose nutraukė 8 savaites iš eilės trukusią atsargų mažinimo tendenciją ir užfiksavo nedidelį padidėjimą, kas savaitę padidėjus maždaug 20 000 tonų. Nors absoliučios uostų atsargos, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu pastaraisiais metais, išlieka mažos, o tai šiek tiek palaiko neatidėliotinų kainų kritimą, augimo tendencijos atsiradimas rodo, kad rinka perėjo nuo „griežtos pusiausvyros“ prie „mažėjančių lūkesčių“ režimo.

Tuo tarpu savaitiniai uosto prekių paėmimo apimtys mažėjo, o tai rodo silpnesnį poliesterio gamyklų pirkimo norą ir lėtesnį nelanksčios paklausos pirkimo tempą. Kadangi vietinė vienetinė gamyba toliau auga, o importo apimtys, kaip tikimasi, ketvirtąjį ketvirtį palaipsniui atsigaus, rinka plačiai tikisi, kad uosto atsargos pereis į tvaraus kaupimo fazę.

Sąnaudos ir maržos: skirtingas pelningumas skirtinguose maršrutuose, išryškėja tiekimo elastingumasSkirtingas pelningumas pagal gamybos būdus taip pat lemia pasiūlos augimo tempą. Krintančios tarptautinės etileno pagrindo MEG etileno kainos sumažino sąnaudų spaudimą ir nuolat atkūrė perdirbimo pelno maržas, išlaikydamos dideles gamintojų paskatas. Anglies gamybos į MEG atveju vietinės šiluminės anglies kainos išliko gana stabilios, o ankstesnis MEG kainų atsigavimas sumažino anglimi pagamintų įrenginių nuostolius, sukeldamas pakartotinio paleidimo bangą ir atlaisvindamas pasiūlos elastingumą. Silpnesnė sąnaudų parama taip pat atvėrė dar daugiau galimybių MEG kainoms mažėti.

Perspektyva ir pirkimų konsultacijosŽvelgiant į 4 ketvirtį, MEG atsargų kaupimo tendencija yra plačiai nusistovėjusi dėl didėjančios pasiūlos ir silpnos paklausos, o tai daro spaudimą kainų centrui mažėti. Artimiausiu metu mažos absoliučios uostų atsargos vis dar šiek tiek palaikys neatidėliotinas kainas, o rinka gali prekiauti diapazone su švelniu šališkumu. Vidutiniu laikotarpiu, didėjant atsargų kaupimui, kainų vertinimai išliks spaudžiami.

B2B pirkėjams ir prekybos klientams rekomenduojame kol kas teikti pirmenybę standžios paklausos pirkimams ir būti atsargiems kaupiant dideles atsargas. Patartina atidžiai stebėti savaitinius uosto atsargų duomenis ir poliesterio panaudojimo rodiklius, o po to, kai atsargų tendencija bus visiškai patvirtinta ir kainos nukris iki patrauklaus lygio, papildyti atsargas partijomis. Ilgalaikėms sutartims galima taikyti su derybomis susietus kainodaros modelius, siekiant geriau apsisaugoti nuo kainų svyravimų.